净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

　　净资产收益率指标的含义及其分解

　　净资产收益率是企业净利润与股东权益的比率。用公式表达就是：

　　净资产收益率=净利润/股东权益

　　这个公式告诉我们，股东每投入一元钱，经过企业经营之后，每年能为股东带来多少钱的收益。

　　把这一公式予以分解，我们还可以得出公司净资产收益高低的决定和制约因素。

　　净资产收益率=净利润/股东权益=(净利润/总资产)×(总资产/股东权益)

　　式中，净利润/总资产被称为总资产收益率，总资产/股东权益被称为财务杠杆。

　　进一步细分，总资产收益率也可以分为两部分，公式为：

　　净利润/总资产=(净利润/销售额)×(销售额/总资产)

　　式中，净利润/销售额是销售利润率;销售额/总资产是总资产周转率。

　　综上所述，我们可以把净资产收益率表述为三个比率乘积。公式为：

　　净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×财务杠杆

　　我们看到，企业获利能力的高低受制于三个基本因素：销售利润率，总资产周转率和财务杠杆。企业较高的获利水平或是来自于高的销售利润率，或是来自于高的总资产周转率，或是较高的财务杠杆，当然也许是三者兼有。