法治环境、股市参与和公司治理问题研究-JobPlus

[书籍] 法治环境、股市参与和公司治理问题研究

作者: 余劲松

出版社: 经济科学出版社

简介: 《法治环境、股市参与和公司治理问题研究》分为三大部分，共八章。前三章可以视为理论追溯，分别讨论了公司治理的经济学与法学理论、法治环境对公众股市参与影响的理论演变，公司治理模式的演进以及我国证券市场法律制度演变的轨迹和特征等问题。应该说，公司治理理论一直是理论界持续关注的热点问题之一，汇聚了法学、经济学和社会学等多个领域的智慧和努力，经历了从建立在对“委托人一代理人”问题分析为基础的贝利一米恩斯范式到基于大小股东代理问题为核心的LLSV范式的转换，对公司研究的范围也从仅限于欧美发达国家公司制度拓展到对全世界不同国家的公司制度，如果说以贝利一米恩斯为代表的学者开始致力于“解开公司的面纱”，那么以拉·泼塔为代表的法与金融学理论则致力于“解开制度的面纱”，讨论从制度设计层面如何保护中小投资者利益，进而促进金融发展。如果从这个角度审视中国的证券市场发展，不难发现正是由于法律供给的不足，包括立法的缺陷和执法不力等，导致了我国证券市场发展中存在的诸多问题。第四章和第五章为第二部分，讨论法治环境对股市参与的影响。公众参与股市的有限性是金融学理论关注的“异象”（abnormal phenomenon）之一。既有研究发现，一方面，世界各国的证券市场上均存在不同程度的股权溢价，即股票市场有非常高的超额回报率，那些投资于股票市场的居民尽管承担了更大的风险，但总体而言其财富积累水平较没有投资的要高；另一方面，各国证券市场上也存在显著的“有限参与”现象，而且各国居民参与股市的程度也显著不同。

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